መሪው የ vaporizers፣ cartridges እና ፈሳሾች አምራች በቻይና፣ RLX Technology Inc.፣ የቻይና ቫፒንግ ኢንደስትሪ ሲሸጋገር ብዙ ሽግግር እያደረገ ያለ ንግድ ነው።
ይህ ጭብጥ እስከ ሰኔ ድረስ ባሉት ሶስት ወራት ውስጥ በሁለተኛው ቀጥተኛ የገቢ ውድቀት ጎልቶ በወጣው የቅርብ ጊዜ የገቢ ሪፖርቱ ውስጥ ይደገማል። በዚህ ዓመት የመጨረሻዎቹ ሁለት ሩብ ዓመታት ውስጥ ፣ ቻይና በግንቦት ወር ተግባራዊ የተደረገ አዲስ አስተዳደራዊ እርምጃዎችን እና በጥቅምት 1 ላይ ተግባራዊ የሚሆነውን የኢንዱስትሪ አዲስ ብሔራዊ ደረጃዎችን የሚያካትት አዲስ የቁጥጥር ማዕቀፍ ሲተገበር እነዚያ ውድቀቶች ፍጥነትን ከፍ ለማድረግ ተወስነዋል ። .
በጣም አስፈላጊው ለውጥ RLX እና ተቀናቃኞቹን ጨምሮ ለሸቀጦቻቸው በሙሉ ፈቃድ እንዲሰጡ ያዛል ገደቦች በዓመት ምን ያህል መሸጥ እንደሚችሉ. RLX ከእነዚህ ውስጥ ሁለቱን ፈቃዶች ማግኘቱን ቀደም ሲል ገልጿል፣ ይህም የዋና ዕቃዎቹን ሽያጭ እንዲቀጥል አስችሎታል ፈሳሽ ፈሳሽ, vaping cartridges, እና የሚጣሉ ና ኃይል ሊሞላ የሚችል የ vaping መሳሪያዎች.
ሌላው ጉልህ ለውጥ ለእነዚህ ሁሉ እቃዎች አዳዲስ መመዘኛዎችን መቀበል ነው, ይህም እነዚህን መስፈርቶች ለማክበር ሙሉውን የ RLX ምርት መጠን እንደገና ማቀድ ያስፈልገዋል. በመጨረሻ ግን ቢያንስ፣ RLX እና ተቀናቃኞቹ ቀደም ሲል 90% የሚሆነውን የቻይና የቫፒንግ ገበያ የሚሸፍኑትን ፍራፍሬዎችን ጨምሮ በጣም ተወዳጅ ዝርያዎችን ለማቋረጥ ይገደዳሉ ምክንያቱም ትንባሆ ጣዕም ያላቸውን ቫፕስ ለመሸጥ ይገደባሉ።
ይህንን ሁሉ ግምት ውስጥ በማስገባት የ RLX መስራች እና ሊቀመንበር እና በእንግሊዘኛ ስሟ ኬት የምትታወቀው ዋንግ ዪንግ በአሁኑ ጊዜ በቻይና ያለውን የቫፒንግ ገበያ “በጣም ንቁ” እንደሆነ መግለጻቸው ምንም አያስደንቅም።
የቻይና ቫፒንግ ኢንደስትሪ ከግማሽ በላይ የሚሆነው የ RLX አክሲዮኖች ማስታወቂያውን ተከትሎ ረቡዕ እለት በ1.6 በመቶ ጨምሯል በተባለው እውነታ እንደታየው የቅርብ ጊዜ ጥናት ባለሀብቶችን በጣም ያሳሰበ አይመስልም። የዋጋ ንረትን ለመዋጋት ሌላ ጉልህ የሆነ የወለድ ጭማሪ መደረጉን ተከትሎ የኤስ&P 500 በ1.7 በመቶ ቀንሷል፣ ያ አቀበት በዎል ስትሪት ላይ የበለጠ ጉልህ የሆነ የሽያጭ ሽያጭ ዳራ ላይ በጣም አስገራሚ ሆኖ ታየ።
ሁሉም ነገሮች ከግምት ውስጥ, ይህ RLX ትንሽ ተመልሶ ብዙ ገንዘብ ያጡ የኩባንያው ባለሀብቶች ብዙ ማጽናኛ አይሰጥም መሆኑን ማጉላት አስፈላጊ ነው ቁማር በላዩ ላይ. ለመጨረሻ ጊዜ በ$1.25 የተገበያየው የአሜሪካ የተቀማጭ አክሲዮኖች (ኤ.ዲ.ኤስ.ዎች) በአሁኑ ጊዜ በጥር 90 ከ IPO ዋጋቸው በ12% በታች እየተገበያዩ ሲሆን ይህም በዚህ አመት በ2021 በመቶ ወድቋል።
እብደቱን ለመቆጣጠር በታሰበው ዓለም አቀፍ የቁጥጥር ሱናሚ የተጎዳው RLX ብቸኛው የቫፒንግ ንግድ አይደለም ብሎ በእርግጠኝነት መናገር ይቻላል። የኩባንያው የአሜሪካ አቻ የሆነው ጁል ላለፉት በርካታ ወራት ከምግብ እና መድሀኒት አስተዳደር ጋር ህጋዊ ውዝግብ ውስጥ ገብቷል ምክንያቱም ኤጀንሲው በሰኔ ወር የቫፒንግ ምርቶቹን በሀገሪቱ እንዳይሸጥ ስለከለከለ ነው።
ከዚህ አንፃር የቻይና አዲስ የቁጥጥር ማዕቀፍ መተግበሯ ለ RLX እና ለተወዳዳሪዎቹ ጥሩ ልማት ይመስላል ምክንያቱም ቡድኑ ሥራውን እንዲቀጥል እንደሚፈቀድላቸው አንዳንዶች ይከራከራሉ። ሆኖም፣ RLX፣ የማን ሚኒ-መደብሮች በቻይና የገበያ ማዕከሎች ውስጥ የተለመዱ ዕይታዎች ናቸው ፣ በመጨረሻ በተወሰነ ደረጃ እየቀነሱ ይመስላል።
በቅርቡ ባወጣነው ጽሑፍ ኮርፖሬሽኑ በጁላይ ወር የፈቃዱን ማግኘቱን ሲዘግብ አዲሶቹ ህጎች የሽያጭ 30% ቅናሽ እንደሚያደርጉ የሚገምት ይመስላል።
የእቃ ዝርዝር ማጽዳት
ከላይ ካለው አውድ አንፃር፣ የRLX የቅርብ ጊዜ የፋይናንስ አሃዞችን በበለጠ ዝርዝር እንመረምራለን እና በሽግግር ላይ ያለውን ንግድ እንዴት እንደሚያሳዩ እንገልፃለን። በሚቀጥሉት ጥቂት ሩብ ዓመታት ውስጥ ስለ ኩባንያው የወደፊት ተስፋዎች የራሳችንን አመለካከት ለማቅረብ ጥረት እናደርጋለን።
ከከፍተኛ መስመር ገቢ አንፃር የ RLX ሁለተኛ ሩብ ሽያጭ በ12 በመቶ ወደ 2.23 ቢሊዮን ዩዋን (316 ሚሊዮን ዶላር) ቀንሷል። ምንም እንኳን ማሽቆልቆሉ በጭራሽ የማይፈለግ ቢሆንም ፣ በኤፕሪል ወር በሻንጋይ የፋይናንስ አውራጃ ውስጥ አጠቃላይ መዘጋትን ጨምሮ ፣ ብዙ የቻይና ንግዶች በወቅቱ ከኮቪድ ጋር በተያያዙ የንግድ መቋረጦች ምክንያት በተመሳሳይ ጊዜ ደካማ ወይም የከፋ ደረጃ ላይ እንደደረሱ ልብ ሊባል ይገባል ። ግንቦት. በተጨማሪም፣ የ12 በመቶ የገቢ መቀነስ ከኩባንያው የመጀመሪያ ሩብ የገቢ መቀነስ 30 በመቶ ጋር ሲነፃፀር ትልቅ መሻሻል አሳይቷል።
አዲሱን የቁጥጥር ማዕቀፍ በመጠባበቅ ነባሩ አክሲዮን በከፍተኛ መጠን በመሸጥ በሰው ሰራሽ በሆነ መንገድ የተጋነነ በመሆኑ ባለሀብቶች በሁለተኛው ሩብ ዓመት የገቢ ቅነሳ ከመጠን በላይ እንዳይወድቁ በRLX ማስጠንቀቂያ ተሰጥቷቸዋል። ከአዲሱ የቁጥጥር መስፈርቶች ጋር ለመጣጣም ባለመቻላቸው, አብዛኛዎቹ የአሁኑ ምርቶቻቸው በዚህ ሽግግር ምክንያት ጊዜ ያለፈባቸው ይሆናሉ.
በተፈጥሮ፣ ኮርፖሬሽኑ እንደዚህ ባለ ከፍተኛ ግርግር ወቅት የሶስተኛ አራተኛ የገቢ ትንበያ አይሰጥም ነበር። ሆኖም ግን፣ “የአዲሶቹ እቃዎቻችንን ብሄራዊ መስፈርቶች በሚያሟሉ ሽያጭ ላይ ጥሩ ጅምር ላይ ነን” የሚለው የCFO Lu Chao መግለጫ ትንሽ ተስፋ አስቆራጭ ነበር።
ኩባንያው ከአዲሱ ደንቦች ጋር የሚጣጣም የምርት መጠን ለመፍጠር በሚሰራበት ጊዜ የ R&D ወጪው እንደ ሽያጩ በመቶኛ ይጨምራል ብሎ እንደሚጠብቅ ገልጿል። እንደ ዋንግ ገለፃ፣ የኩባንያው የGAAP R&D ወጪ ጥምርታ በ1.5 ከነበረበት 2018% በ3.6 የመጀመሪያ አጋማሽ ላይ ወደ 2022% ከፍ ብሏል፣ እና ዋንግ በሚቀጥሉት አመታት ሬሾው እየጨመረ እንደሚሄድ ተንብዮ ነበር።
ሁሉንም ሽግግሮች ግምት ውስጥ በማስገባት የንግዱ የታችኛው መስመር አስከፊ አልነበረም። ገቢው በግማሽ ቀንሷል ወደ 441.6 ሚሊዮን ዩዋን። ይሁን እንጂ አብዛኛው ድርሻ በአክሲዮን ላይ የተመሰረተ የካሳ ክፍያ ነው, ስለዚህ ውጤቱ ግምት ውስጥ ሲገባ, የGAAP ያልሆነ የተጣራ ትርፍ ወደ 634.7 ሚሊዮን ዩዋን ማሽቆልቆሉ ከ 2.6 በመቶ ያነሰ ነበር. ካምፓኒው በአመት ቀደም ብሎ ከ14.9 ነጥብ 16.8 ቢሊየን ዩዋን ወደ XNUMX ነጥብ XNUMX ቢሊየን ዩዋን በማሳደግ ትርፋማነቱ እና አወንታዊ የገንዘብ ፍሰቱ ምስጋና ይግባውና ኩባንያው የገንዘብ እጥረት ሳያጋጥመው ለውጡን ለማስፈጸም የሚያስችል በቂ ሃብት እንዳለው አሳይቷል።
ሁሉም ነገር ከተነገረ በኋላ፣ ቀደም ብለን የገለጽነው የ30% የገቢ ቅነሳ በዚህ የለውጥ ሂደት ውስጥ በትክክል ሊገምቱት የሚችሉት ነገር ይመስላል። ከዚያ በፊት ንግዱ ምናልባት 50% ወይም 60% የሚሆነው በመጪዎቹ ሩብ ዓመታት የባሰ ኮንትራቶች ሊኖሩት ይችላል፣ ምክንያቱም ጊዜ ያለፈባቸውን እቃዎች መሸጥ ማቆም ስላለበት አዲሶቹ አሁንም ተወዳጅነት እያደጉ ናቸው።
በጣም ብዙ ባልተጠበቀ ሁኔታ፣ የ RLX ግምገማ በከፍተኛ ሁኔታ ወድቋል። እንደአሁኑ፣ የንግዱ የP/E ጥምርታ 4 ብቻ ነው። Smoore International (6969.HK) እና Huabao International (0336.HK)፣ በአንፃሩ ሁለቱም በP/E ሬሾዎች በግምት 15 ይገበያያሉ፣ ምናልባትም በ የተጠናቀቁ ዕቃዎችን እና ሰፊውን የጂኦግራፊያዊ ስርጭታቸውን ከመሸጥ ይልቅ የ vape ክፍሎች አምራቾች እንደመሆናቸው መጠን የእነሱ ሚና።
